II.5.6.8. Especulación con diferenciales de segundo orden (I).

De un modo similar a lo que hicimos con los diferenciales de primer orden, podemos esperar a una situación propicia en la que los diferenciales de segundo orden de vencimientos muy alejados en el tiempo (2-3 años en adelante) sean cercanos a 0 o incluso negativos.

En diciembre de 2008 pudimos ver esto:

La curva morada es el diferencial de 2º orden. La azul es de primer orden. Si hubiéramos comprado la mariposa en el punto más bajo:

GEH12 – 2 GEH13 + GEH14 = -0,11

Y hubiéramos esperado un año, la podríamos haber vendido tranquilamente por 0,3, con un beneficio total de 0,41 puntos = $1025

Con una garantía aproximada de $250, habríamos multiplicado por 4 nuestro dinero en un año, con una seguridad muy alta, ya que este comportamiento y este precio negativo para esos vencimientos es extremadamente raro.

No está mal.

Lástima que este tipo de cosas solo se vean cada muchos años, esto es, con crisis de crédito muy profundas. Pero nunca se sabe, hay que estar atentos porque la liebre salta a la mínima y no se puede dejar pasar.

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